强周期下，又一家纯碱行业上市公司交出靓丽“成绩单”。8月16日，双环科技(000707.SZ)发布半年报。今年上半年，公司实现营业收入22.99亿元，同比增长110.11%；归属于上市公司股东的净利润为5.15亿元，较上年同期的-2525.75万元实现扭亏为盈；扣非后的归母净利润为5.14亿元，同样较上年同期实现扭亏为盈。
《经济参考报》记者注意到，双环科技今年上半年的净利润已经超过去年全年。2021年，公司净利润为4.23亿元。
作为一家采用联碱法生产纯碱和氯化铵的化工企业，双环科技实际可年产纯碱近110万吨。由于氯化铵是联碱法制造纯碱时的共生产品，每生产1吨纯碱同时产生1吨氯化铵。因此，公司的氯化铵实际年产能也在110万吨左右。
双环科技在半年报中介绍，公司主导产品纯碱是基础化工产品，在国民经济中具有广泛的应用，下游重要用户有玻璃制造、洗涤剂合成、无机盐制造、冶金、食品制造等行业；氯化铵是氮肥的一种，也可用于电池、电镀等工业领域。
公司联碱生产所需的主要原料是盐及合成氨，能源消耗上对煤炭和电力需求较大。原料盐方面，双环科技自备真空制盐装置产能130万吨/年，今年上半年仍是通过租赁控股股东湖北双环化工集团有限公司的盐矿采矿权自行生产原材料盐。
不过，双环科技在半年报中透露，目前公司已取得盐矿采矿权。今年7月11日，双环科技公告，拟耗资2.35亿元购买控股股东所持的盐厂水采矿区岩盐矿采矿权。改租为买后，不仅能为公司纯碱生产提供充足的资源保障，还减少了公司的关联交易，增强独立性。
对于上半年营收大幅增长的原因，双环科技解释，一方面是公司主要产品纯碱、氯化铵销量较去年同期增加，销售价格大幅上涨；另一方面是由于公司2021年7月重组后，增加与应城宜化化工有限公司的关联交易所致。
具体来看，纯碱行业具有较强的周期性，报告期内公司纯碱产品的销售行情好。在供给端，国内连云港碱业于2021年四季度停产实施搬迁改造，影响了2022年上半年国内纯碱的供给；在需求端，纯碱的下游用于玻璃生产占比较大，因此与房地产和汽车行业联系密切。一方面，当前国内房地产市场弱势影响玻璃和纯碱需求，但另一方面光伏玻璃、碳酸锂的增长拉动纯碱需求。另外，原材料价格高位也对纯碱产品的销价提供了支撑。
双环科技另一大化工产品氯化铵主要用作肥料使用。受国际政治环境和全球粮食供应紧张影响，2022年上半年国内化肥行情景气度高，公司氯化铵产品的销售也比较旺盛。
营业收入增长的同时，公司的营业成本也随之上涨，但67.8%的同比涨幅仍低于营收的涨幅，这也导致公司的毛利率较上年同期大幅增加17.9个百分点，达到29.01%。研发投入方面，上半年公司共投入7444.43万元，同比增长65.13%。
双环科技在半年报中同时提醒，纯碱、氯化铵行业面临产能过剩问题。需求方面，国内房地产市场的波动压缩纯碱需求，而光伏玻璃扩产扩大纯碱需求，两方面影响的综合效果需持续跟踪观察。供给方面，随着安全环保压力加大，纯碱行业落后产能以及小装置和排放高的装置陆续退出，国内天然碱产能存在较明确的增长预期，化学制碱(氨碱法、联碱法)可能面临天然碱增长的挑战，公司预计纯碱行业的竞争将长期存在。
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