铝: ★☆☆(产销均受抑铝价缺乏持续上涨动力)
美联储7月议息会议纪要表示未来某个时候放缓加息，但未提交时间。美元指数震荡收高。受接连减产消息刺激外盘铝价一度冲高，LME三月期铝价最高至2440.5美元/吨，但之后回落并收于2413.5美元/吨，涨0.71%。沪期铝夜盘震荡回落，主力2209合约小幅收低于18585元/吨。早间现货市场维持一定成交量，下游按需采购为主，中间商、贸易商表现较积极，持货商逢高积极出货。上海主流成交价格在18470元/吨上下，基本与期货平水。广东主流成交价格在18410元/吨上下。当前国内多地高温持续，四川、重庆等地继续限电，限电减产使得产量增速放缓，但产量增长势头未有改变。而消费维持弱势，限电对消费同样有负面影响。短期供需基本面仍呈弱势，在减产未有进一步扩大的情况下，铝价缺乏持续上涨动力。操作上不建议追高，暂且观望。关注限电等相关进展情况。
铜：★☆☆(消费偏弱，铜价上方承压)
隔夜铜价走弱，主力2209合约收于61460元/吨，跌幅0.81%。隔夜美联储公布7月会议纪要，美股收跌，铜价亦走弱。近期国内限电持续扰动有色市场，据SMM调研，大冶，铜陵，富冶等冶炼厂纷纷受到限电影响减产，将对8月份电解铜产量增长幅度的预期造成压力，在目前国内铜低库存的背景下，供应扰动对铜价有一定支撑，现货升水大幅上涨，上周上期所铜库存增加7043吨至4.18万吨。但本周公布的国内7月经济数据不及预期，显示国内经济下行压力依然较大，房地产新开工单月同比下降45.4%，在地产拖累下国内铜消费或延续疲弱。而且高通胀压力下海外央行大幅加息，海外经济增速将下滑。在全球经济增长放缓、铜消费疲弱的压力下，预计铜价上方承压，短期或呈高位震荡运行。
镍：★☆☆(纯镍短缺缓解，镍价重回跌势)
隔夜镍价偏弱运行，主力2209合约收于171200元/吨，跌幅0.86%。昨日受欧洲锌冶炼厂关停影响，有色整体偏强。近期限电对供应端的影响持续扰动有色市场，但限电对镍供应影响较小，限电主要对不锈钢生产和加工影响较大，镍表现弱于其余有色品种。随着印尼新增湿法、火法项目产量释放，全球原镍供应已进入过剩阶段。镍铁、硫酸镍价格持续下跌，而且后续价格仍承压。在供应压力下，镍价难以持续走高。上周上期所镍库存增加303吨至3935吨，纯镍供应短缺压力继续缓解，盘面Back价差大幅收窄。而且目前来看，镍需求未有明显起色，虽然新能源领域镍需求维持强劲，但传统不锈钢需求疲弱，不锈钢厂生产仍然亏损，而且在国内经济下行压力仍大的背景下，不锈钢需求也难有较大亮点。因此镍价基本面仍然偏弱，预计后续镍价仍以下跌趋势为主，可考虑逢高建立空单。
锌：★☆☆(供应扰动下锌价波动加剧)
隔夜锌价高位回落，沪锌主力2209合约收于24930元/吨，跌幅1.93%。昨日国内现货市场，高价下整体市场成交较差，但天津市场货源紧缺升水维持高位。供应方面，欧洲天然气价格延续高位，成本上升给予锌价强支撑，嘉能可、Nyrstar连续发布公告，减产扩大。国内方面，由于电力供应紧张，四川冶炼厂本周被要求生产全停，预计受影响量为4890吨。因此8月SMM中国精炼锌产量预计从51.1万吨调整至50.61万吨。需求方面，上周锌价连续上涨，下游采购意愿下降，镀锌开工持续稍有好转，但压铸锌合金订单受外需拖累，开工同比下滑严重。本周一国内库存再次明显下降，由于到货少天津市场相对缺货严重；海外LME锌库存维持历史低位。整体上，基本面供需双降，锌价短期波动加大，预计高位宽幅震荡。
铅：★☆☆(限电扰动较小铅价维持震荡)
隔夜铅价小幅收跌，沪铅主力2209合约收于15045元/吨，跌幅0.36%。昨日国内现货市场成交一般，贴水持稳，电解铅江浙沪市场报9-50~9+0，再生铅含税贴水小扩至200-250。近期供应端，市场预期8月原生铅与再生铅供应环比增长，但安徽再生铅生产因限电受不同程度影响，8月再生铅增量或不及预期。原生铅方面，铅精矿供应紧张情况暂时延续，TC整体持稳，预计8月全国电解铅产量环比上升0.7万吨至26.9万吨。下游需求方面，铅蓄电池市场消费旺季，外加电动自行车超标车淘汰、汽车购置补贴等政策加持，但边际增量逐步减少，另外安徽、江苏蓄电池生产企业受限电影响，开工下降10%-20%。本周一国内社会库存继续大幅累增，交仓货源入库，而LME库存跌至两个月低位，关注出口窗口是否打开。整体上，预计短期沪铅将维持震荡走势。
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