铝: ★☆☆(消费弱势难改抑制价格涨幅)
海外铝厂减产使得供应收缩，但经济放缓同样引发消费放缓担忧。隔夜外盘铝价更多跟随美元走强而收低，LME三月期铝价跌0.06%至2426.5美元/吨。沪期铝夜盘低开窄幅震荡，主力2209合约小幅收低于18910远/吨。早间现货市场交投转弱，价格上涨，下游采购力度减弱，贸易商之间交投尚可，但流通货源充裕，多贴水成交。上海主流成交价格在18800元/吨上下，较期货贴水20左右。广东主流成交价格在18700元/吨上下。短期规模性减产使得供应压力缓解，且存在旺季供应偏紧的预期。但在经济普遍不佳的背景下，实际消费整体弱势不改，进入9月预计也难有明显改善。短期铝价强势或难持续。短线建议观望为主。
铜：★☆☆(低库存高升水，铜价高位震荡运行)
隔夜铜价偏弱运行，主力2210合约收于62530元/吨，跌幅0.84%。近期国内限电持续扰动有色市场，部分铜冶炼厂受到限电影响减产，铜现货升水升至高位，上周上期所铜库存下降1万吨至3.1万吨，在目前国内铜低库存的背景下，供应扰动对铜价有一定支撑。但月底全国将迎来降温，限电或接近尾声，关注后续库存变化。中期来看，此前公布的国内7月经济数据不及预期，显示国内经济下行压力依然较大，房地产新开工单月同比下降45.4%，在地产拖累下国内铜消费或延续疲弱。而且高通胀压力下海外央行大幅加息，海外经济增速将下滑。昨日公布的美国8月Markit制造业、服务业、综合PMI续创两年多新低，在全球经济增长放缓、铜消费疲弱的压力下，铜价上方承压，预计短期铜价将呈高位震荡运行。
镍：★☆☆(基本面偏弱，镍价将延续跌势)
隔夜镍价震荡运行，主力2210合约收于169150元/吨，跌幅1.04%。随着印尼新增湿法、火法项目产量逐渐释放，全球原镍供应已进入过剩阶段。上周上期所镍库存下降117吨至3818吨，虽然库存下降，但纯镍供应短缺压力已较此前缓解，镍现货报价回落。而且目前来看，镍需求未有明显起色，虽然新能源领域镍需求维持强劲，但传统不锈钢需求疲弱，不锈钢厂生产仍然亏损，钢厂维持减产，而且在国内经济下行压力仍大的背景下，不锈钢需求也难有较大亮点。因此镍基本面仍然偏弱，预计后续镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。
锌：★☆☆(基本面仍有支撑锌价高位震荡)
隔夜锌价维持震荡偏弱走势，沪锌主力2209合约收于25420元/吨，跌幅0.29%。昨日国内现货市场，天津到货增多，成交一般，广东成交相对活跃，整体升水持稳。本周锌锭社会库存继续下滑至近期低位，各地到货较少。供应方面，欧洲天然气价格继续创新高，成本上升给予锌价强支撑，嘉能可、Nyrstar连续发布公告，减产规模扩大。隔夜Boliden锌冶炼厂遭遇罢工影响交付，但暂无停产。国内方面，由于电力供应紧张，四川冶炼厂上周被要求生产全停，本周延续，另外湖南、陕西、内蒙等均受不同程度影响，预计受影响量上升至1万吨左右。因此8月SMM中国精炼锌产量预计调整至50万吨左右，环比增长2.4万吨。需求方面，国内限电对下游影响相对较小，因下游开工本身处于低位，上周环比开工率变化不大，尤其压铸锌合金及氧化锌市场相对不景气，外需下滑严重，但市场对消费旺季到来仍有一定预期。整体上，国内外供应缩减下锌价支撑较强，但短期波动加大，建议多单谨慎持有。
铅：★☆☆(供需双减铅价维持震荡走势)
隔夜美元指数回落，铅价回升，沪铅主力2209合约收于15125元/吨，涨幅0.30%。昨日国内现货市场下游采购意愿不佳，贴水扩大，电解铅江浙沪市场报9+0~9+20，再生铅含税贴水200-250。近期供应端，市场预期8月原生铅与再生铅供应环比增长，但受限电影响扩大，安徽、湖南、四川、江苏再生铅生产因限电受不同程度影响，8月再生铅增量或不及预期。原生铅方面，主要为湖南地区炼厂受限电影响，影响相对较小。本周废电瓶市场到货量未有增加，价格易涨难跌，给予成本支撑。下游需求方面，铅蓄电池市场需求平稳，汽车起动电池市场整车配套需求维持向好趋势，安徽、江苏等蓄电池生产企业受限电影响，开工下降10%-20%。本周一国内社会库存转为下降。整体上，铅价内强外弱，国内限电影响下，供需双减，预计短期沪铅将维持震荡走势。
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