铝: ★☆☆(供给端扰动不断短期铝价偏强运行)
欧元走强因欧央行大幅加息，使得美元回落，叠加欧洲铝冶炼厂减产频传，隔夜外盘铝价反弹。LME三月期铝价涨1.61%至2277美元/吨。沪期铝夜盘则窄幅震荡，主力2210合约小幅收低于18575元/吨。早间现货市场成交未因云南限电限产相关消息而有所改善，下游仍按需采购为主，备货有限。持货商挺价惜售，但不被接受。上海主流成交价格在18440元/吨上下，较期货贴水50左右。广东主流成交价格在18460元/吨上下。近期国内外减产消息频传，供给端扰动颇多，国内显性库存去化，另有旺季消费预期支撑短期铝价。不过实际消费改善有限，出口回落明显，抑制价格上行高度。短期铝价偏强震荡，操作上建议逢低偏多操作。
铜：★☆☆(低库存高升水支撑较强，铜价高位震荡)
隔夜铜价偏强运行，主力2210合约收于61950元/吨，涨幅1.31%。本周铜下游中秋补库需求有明显好转，现货市场成交尚可，消费旺季需求有所体现，再加上进口铜流入不及预期国内低库存，铜现货报价持续攀升。在基建投资以及新能源领域对铜消费的提振下，8月国内铜线缆企业开工率环比回升1.2个百分点，9月有望回升至去年同期水平。“金九银十”铜消费存好转迹象，低库存高升水对铜价支撑较强。而且近期LME铜库存也持续下降，LME铜升水已攀升至高位。但是8月底在全球央行年会上，鲍威尔发表鹰派讲话，超出市场预期，市场对于美联储9月加息75BP预期回升。高通胀压力下海外央行大幅加息，海外经济增速放缓持续施压铜价。预计铜价将呈高位震荡走势。关注下周公布的美国8月通胀数据。
镍：★☆☆(不锈钢排产增加，镍价震荡运行)
隔夜镍价震荡运行，主力2210合约收于174800元/吨，跌幅0.13%。随着印尼新增湿法、火法项目产量逐渐释放，全球原镍供应已进入过剩阶段。在印尼低成本镍铁冲击下，国内镍铁价格持续承压，但因镍矿价格已逼近菲律宾矿山成本，而且距离菲律宾雨季已不足两个月，矿山报价坚挺，国内镍铁价格成本支撑较强，后续镍铁价格继续大幅下跌概率较小。需求方面，新能源领域镍需求维持强劲，金九银十即将到来，不锈钢需求存改善预期，近期不锈钢盘面反弹库存下降，据Mysteel统计，9月份国内不锈钢粗钢排产预计环比增加11.7%，其中300系环比增加8.1%，不锈钢领域镍需求有望好转。上周上期所镍库存下降451吨至3087吨，虽然目前纯镍升水下降，但低库存仍对镍价存支撑。整体来看，原镍供应过剩持续压制镍价，但纯镍低库存以及不锈钢需求存好转预期对镍价有一定支撑，预计镍价整体呈高位震荡走势。
锌：★☆☆(能源问题再度升温锌价支撑较强)
国内外能源问题再度升温，隔夜锌价维持震荡走势，沪锌主力2210合约收于24230元/吨，涨幅0.35%。昨日国内现货市场，临近中秋交投相对活跃，上海货源仍偏紧，升水维持高位。上周国内库存有较大幅下降。供应方面，欧洲天然气问题短期难纾，价格再度推高。欧洲炼厂减产继续，成本支撑仍存。国内方面，8月精炼锌产量远不及预期，9月四川、湖南地区限电结束，锌冶炼厂恢复生产，预期产量环比大幅上升。四川地震对炼厂生产暂无影响。而云南限电减产预期上升，关注对锌炼厂是否造成实质影响。需求方面，上周锌价下跌压铸锌合金开工提升，但镀锌及氧化锌市场受疫情等影响开工继续下滑，而近日国内加快“稳经济”一揽子政策出台，提振市场信心。关注金九银十实际需求能否好转。整体上，短期宏观情绪波动较大，市场维持加息预期，锌价或面临宽幅震荡，中长期基本面支撑仍存，维持逢低做多思路。
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