铝: ★☆☆(减产支撑仍存铝价或有反弹)
LME库存再度攀升,消费走弱担忧加剧,隔夜外盘铝价回落。LME三月期铝价跌1.34%至2277美元/吨。缺乏进一步利多刺激,多头缺乏信心。沪期铝夜盘跳空低开后窄幅震荡。临近交割,现货市场成交明显回升,下游逢低补库,部分贸易商积极采购交付长单。上海主流成交价格在18620元/吨上下,较期货贴水30左右。广东主流成交价格在18620元/吨上下。当前市场消费依旧未有向好迹象,旺季预期暂难兑现,而宏观面则有美联储强力加息预期施压。不过云南减产对缓解供应压力作用明显,低库存对价格仍有一定支持。短期宏观面情绪波动使得价格反复震荡。操作上建议逢低做反弹操作。
铜:★☆☆(低库存支撑,铜价震荡运行)
隔夜铜价震荡运行,主力2210合约收于62140元/吨,跌幅0.22%。此前因铜下游需求好转,现货市场成交尚可,消费旺季需求有所体现,再加上国内低库存,盘面Back价差较大铜现货升水处于高位。而且LME铜库存也持续下降,LME铜升水亦攀升至高位。低库存背景下,消费好转提振铜价持续走高。但周二公布的美国8月通胀数据超预期,市场对美联储9月加息75BP的预期攀升,美股大跌,美元指数大涨,铜价高位回落。高通胀压力下海外央行大幅加息,海外经济增速放缓压力将持续压制铜价。但目前全球低库存对铜价有较强支撑,预计短期铜价将呈高位震荡走势。
镍:★☆☆(警惕镍价高位回落风险)
隔夜镍价震荡运行,主力2210合约收于189390元/吨,涨幅0.21%。随着印尼新增湿法、火法项目产量逐渐释放,全球原镍供应已进入过剩阶段。但因距离菲律宾雨季已不足两个月,镍矿报价坚挺,国内镍铁价格成本支撑较强,叠加不锈钢需求增加,近期镍铁价格回升25元/镍。需求方面,新能源领域镍需求维持强劲,“金九银十”不锈钢需求改善,不锈钢库存下降盘面大幅反弹,据Mysteel统计,9月份国内不锈钢粗钢排产预计环比增加11.7%,其中300系环比增加8.1%,不锈钢领域镍需求有望好转。而且国内纯镍库存仍处于历史地位,低库存对镍价存支撑。纯镍低库存以及不锈钢需求存好转提振镍价不断走高,但原镍供应过剩将持续压制镍价,而且周二公布的美国通胀数据超预期打压风险资产,需警惕镍价高位回落的风险。
铅:★☆☆(再生铅成本支撑铅价区间震荡为主)
隔夜铅价震荡回升,沪铅主力2210合约收于15070元/吨,涨幅0.50%。昨日国内现货市场,升贴水持稳,原生铅出货情况改善,电解铅江浙沪市场报9+20-10+30,再生铅含税贴水收窄至100-150,价差收窄。节后铅锭社会库存再度小降。供应端,9月限电结束,原生铅、再生铅冶炼企业开工率环比大幅提升,而近期废电瓶价格有所松动,但价格依旧较高,加上硫酸副产品价格下跌,部分炼厂呈现亏损状态,再生铅厂检修、减产增多。另四川地区解除疫情封控,货物运输恢复。下游需求方面,电动自行车铅蓄电池市场需求尚可,汽车启动电池整车配套需求良好,但替换需求平平。电池出口保持正增长。整体上,全球铅库存低位,近期国内再生铅减产意愿上升,地域性供应明显收紧,预计短期沪铅下方支撑较强,区间震荡为主。
锌:★☆☆(加息预期上升锌价受压震荡)
隔夜锌价维持宽幅震荡走势,沪锌主力2210合约收于24780元/吨,涨幅0.08%。昨日国内现货市场,成交较差,下游前期备货较足,持货商下调升水出货。本周一全国锌锭社会库存低位小幅回升。供应方面,欧盟干预下欧洲天然气价格高位回落,短期矛盾缓和,但供应短缺问题仍在,且相对去年电价仍在较高位,离欧洲炼厂复产仍有距离。国内方面,9月湖南等地限电结束锌冶炼厂恢复生产,预期产量环比大幅上升。需求方面,近期建材市场略有回暖,但订单持续性较差,企业暂无大幅增产计划。上周因中秋节放假,下游整体开工下滑。本周受台风影响宁波地区压铸锌合金厂短暂停产。整体上,全球央行加息节奏加快,全球经济难言乐观,短期锌价高位受压,或有回落风险。而中长期基本面支撑较强,维持逢低做多思路。
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