铝:★★☆(减产支撑强铝价震荡偏强)
美联储议息会议在即叠加消费走弱担忧，隔夜外盘铝价延续弱势，LME三月期铝价跌1.49%至2249美元/吨。沪期铝夜盘低开反弹，主力2210合约微幅收高于18735元/吨。早间现货市场整体表现不佳，下游接货积极性较上周明显下降，按需采购为主，中间商、贸易商也表现谨慎。上海主流成交价格在19760元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在16720元/吨上下。云南减产消息热度下降，不过对产量的实际影响将逐步显现，且停产周期可能较长，其对产量的负面影响也将持续。当前消费整体虽然仍未见，但有边际改善势头。供需基本面阶段性改善，低库存对价格的支撑明显。操作上建议逢低偏多操作为主。同时需警惕宏观面情绪波动引发的价格剧烈震荡。
铜：★☆☆(低库存高升水支撑，铜价震荡偏强)
隔夜铜价低开高走，主力2210合约收于62270元/吨，跌幅0.02%。8月国内经济数据回暖，1-8月基建投资累计同比增长10.37%，在基建投资高增长以及新能源领域高景气的提振下，叠加“金九银十”传统消费旺季，铜消费环比好转，8月线缆企业开工率环比增长1.2个百分点，9月有望回升至去年同期水平。而且目前全球铜库存处于历史低位，上周上期所铜库存下降506吨至35865吨，保税区库存仅剩5.2万吨，盘面Back价差持续扩大，现货升水居高不下。LME铜库存也持续下降，LME铜升水亦攀升至高位。但此前公布的美国8月通胀数据超预期，本周将迎来美联储9月议息会议，市场预计美联储将加息75BP。中期高通胀压力下海外央行大幅加息，海外经济增速放缓压力将持续压制铜价。但短期低库存高升水对铜价支撑较强，而且铜消费环比好转，预计短期铜价震荡偏强运行。中期铜价上方仍有压力，关注后续铜库存变化情况。
镍：★☆☆(需求好转，镍价震荡偏强)
隔夜镍价震荡偏强运行，主力2210合约收于193960元/吨，涨幅2.3%。菲律宾将迎来雨季，镍矿报价坚挺，而且9月国内不锈钢排产增加，镍铁下游需求好转，近期镍铁价格回升。在低库存以及“金九银十”传统消费旺季的推动下，不锈钢价格持续回升带动钢厂利润改善，据Mysteel统计，9月份国内不锈钢粗钢排产预计环比增加11.7%，其中300系环比增加8.1%，不锈钢领域镍需求好转，新能源领域镍需求维持强劲。目前国内纯镍库存仍处于历史地位，上周上期所电解镍库存下降96吨至3427吨，低库存对镍价存支撑。但中期来看，因印尼新增湿法、火法项目产量持续释放，全球原镍供应过剩将持续压制镍价，镍价难以持续上涨。预计短期在纯镍低库存以及不锈钢需求好转的影响下，镍价震荡偏强，但中期警惕镍价高位回落的风险。
铅：★☆☆(供需双弱铅价弱势震荡)
隔夜铅价维持低位震荡，沪铅主力2210合约收于14900元/吨，涨幅0.17%。昨日国内现货市场，原生铅成交改善，升贴水持稳，电解铅江浙沪市场报10+20，再生铅含税贴水收窄至50-100。上周交仓加再生铅增量，铅锭社会库存增幅过万，本周稳中小降400吨。供应端，9月限电结束，原生铅、再生铅冶炼企业开工率环比大幅提升，而由于废电瓶价格较高加上硫酸副产品价格下跌，部分再生铅炼厂亏损，存在检修、减产情况，而近期废电瓶价格有所松动，据了解多数炼厂预计在国庆节后恢复生产。下游需求方面，电动自行车铅蓄电池市场需求尚可，汽车启动电池整车配套需求良好，但替换需求平平。电池出口保持正增长。整体上，全球铅库存低位，而当前铅市供需双弱，预计短期铅价难有突破行情，区间震荡为主。
锌：★☆☆(基本面矛盾暂缓宏观影响下锌价维持震荡)
隔夜锌价低开走高，沪锌主力2210合约收于24650元/吨，涨幅0.69%。昨日国内现货市场，市场成交清淡，升水持稳为主，本周一全国锌锭社会库存再度回落至低位。供应方面，欧盟干预下欧洲天然气价格高位回落，短期矛盾缓和，但供应短缺问题仍在，且相对去年电价仍在较高位，离欧洲炼厂复产仍有距离。国内方面，9月湖南等地限电结束锌冶炼厂恢复生产，预期产量环比大幅上升。需求方面，近期建材市场略有回暖，上周镀锌开工回升，少量企业开始国庆备库，但受台风等影响，压铸锌合金开工下滑，整体预计本周下游需求回升。总体上，本周市场迎来超级利率周，全球央行加息节奏加快下，锌价波动或加大，上方压力较大。但中长期基本面支撑较强，维持逢低做多思路。
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