铝:★☆☆(加息落地短期铝价震荡为主)
美联储加息落地前美元指数不断走强,外盘铝价承压下行,LME三月期铝价收跌2.31%至2203美元/吨,最低2198美元/吨,创去年4月份以来新低。沪期铝夜盘跳空低开后震荡下行,主力2210合约18645元/吨,收于18505元/吨。早间现货交投依旧表现不佳,市场观望为多,下游仍按需采购为主,暂无明显备货动作。持货商则略显惜售挺价。上海主流成交价格在18540元/吨上下,较期货贴水50左右。广东主流成交价格在18580元/吨上下。美联储如期加息75个基点,且鲍威尔继续释放鹰派信号,利空铝价。基本面看,云南减产对效应暂未显现,市场对此反应减弱,近期进口窗口打开则引发进口增加担忧。而当前消费整体仍处于较低迷状态。不过减产仍存进一步扩大的可能,消费端也有望阶段性边际改善,铝价持续下跌的可能性不大。操作上建议待消费改善后反弹机会。
铜:★☆☆(美联储鹰派加息,铜价走弱)
隔夜铜价走弱,主力2210合约收于62270元/吨,涨幅0.52%。隔夜美联储9月议息会议如期加息75BP,但点阵图显示多数官员预计到今年底还要共加息125个基点,11月再加75基点可能性上升,美元指数大涨,美股大跌,铜价亦走弱。8月国内经济数据回暖,叠加“金九银十”传统消费旺季,铜消费环比好转,而且目前全球铜库存处于历史低位,上周上期所铜库存下降506吨至35865吨,保税区库存仅剩5.2万吨,盘面Back价差较大,现货升水居高不下,此前沪铜在低库存消费好转提振下震荡偏强。但本周LME铜大幅回升,昨日增加近1.3万吨,LME库存回升对铜价存一定压力。短期在美联储大幅加息以及LME铜库存回升的压制下,预计铜价偏弱运行。
镍:★☆☆(宏观压制,镍价恐高位回落)
隔夜镍价大幅回落,主力2210合约收于194330元/吨,跌幅3.8%。菲律宾将迎来雨季,镍矿报价坚挺,而且9月国内不锈钢排产增加,镍铁下游需求好转,近期镍铁价格回升。在低库存以及“金九银十”传统消费旺季的推动下,不锈钢价格持续回升带动钢厂利润改善,据Mysteel统计,9月份国内不锈钢粗钢排产预计环比增加11.7%,其中300系环比增加8.1%,不锈钢领域镍需求好转,新能源领域镍需求维持强劲。目前国内纯镍库存仍处于历史地位,上周上期所电解镍库存下降96吨至3427吨,低库存对镍价存支撑。在纯镍低库存以及不锈钢需求好转的影响下,此前镍价不断走高。但因印尼新增湿法、火法项目产量持续释放,全球原镍供应过剩将持续压制镍价,镍价难以持续上涨。隔夜美联储如期加息,市场对11月加息75BP预期上升,风险资产大跌,预计在宏观面压制下,短期镍价恐高位回落。
铅:★☆☆(短期铅价维持震荡)
隔夜铅价呈现小v型走势,沪铅主力2210合约收于14985元/吨,涨幅0.17%。昨日国内现货市场,铅价连续回升,原生铅成交仍有限,升贴水持稳,电解铅江浙沪市场报10+20-10+30,再生铅含税贴水小扩至100-150。上周交仓加再生铅增量,铅锭社会库存增幅过万,本周稳中小降400吨。供应端,9月限电结束,原生铅、再生铅冶炼企业开工率环比大幅提升,而由于废电瓶价格较高加上硫酸副产品价格下跌,部分再生铅炼厂亏损,存在检修、减产情况,而近期废电瓶价格有所松动,据了解多数炼厂预计在国庆节后恢复生产。下游需求方面,电动自行车铅蓄电池市场需求尚可,汽车启动电池整车配套需求良好,但替换需求平平。沪伦比值扩大,8月铅酸蓄电池出口环比下降。整体上,全球铅库存低位,而当前铅市供需双弱,预计短期铅价难有突破行情,区间震荡为主。
锌:★☆☆(回归基本面锌价继续承压)
隔夜美联储加息前市场承压,锌价维持低位震荡,沪锌主力2210合约收于24520元/吨,跌幅0.81%。昨日国内现货市场,下游观望情绪较浓,成交偏淡,升水下行。供应方面,欧盟干预下欧洲天然气价格高位回落,短期矛盾缓和,但供应短缺问题仍在,且相对去年电价仍在较高位,离欧洲炼厂复产仍有距离。国内方面,近期进口矿大量补足,9月湖南等地限电结束锌冶炼厂恢复生产,预期产量环比大幅上升。需求方面,近期建材市场略有回暖,上周镀锌开工回升,少量企业开始国庆备库,但受台风等影响,压铸锌合金开工下滑,整体预计本周下游需求回升。本周一全国锌锭社会库存再度回落至低位。宏观方面,隔夜美联储加息75基点落地,市场回归基本面逻辑,短期供应回升锌价上方压力较大。中长期基本面支撑较强,维持逢低做多思路。
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