生意社：供需成本偏弱局面改善 短期PTA价格重心将上行

国庆假期间原油上涨，助推PTA价格上行，之后随着原油价格走跌及PTA自身供需转弱，PTA价格走跌，10月10至10月13日现货价格跌幅达7.6%。但随着下游聚酯利润修复，降幅减产或有缓和，叠加PX装置技改，供需以及成本偏弱局面有所改善，近期PTA止跌小幅回暖。截止10月19日华东地区市场均价在6089元/吨，较10月13日上涨1.12%，同比上涨12.97%。

近期国内PTA装置变化 单位：万吨/年

具体来看，目前PTA供应方面，逸盛新材料两套共计660万吨PTA装置基本恢复满负荷。福海创450万吨PTA装置提负荷至8成。英力士一套110万吨、一套125万吨PTA装置降负荷至8成，其中110万吨PTA装置计划11月中旬检修6周左右。中泰石化120万吨9月22日检修，计划11月初重启。当前PTA开工率79%附近，供应量较前期宽松。新产能方面，威联化学250万吨、桐昆250万吨PTA新装置将于11月陆续投产。

目前原油市场，美国能源信息署(EIA)报告显示，原油库存超预期下降，供应收紧抵消了需求放缓及美国释放战略原油储备的负面影响。10月19日，国际原油期货上涨。美国WTI原油期货主力合约结算价报84.52美元/桶，涨幅为2.45美元或2.99%；布伦特原油期货主力合约结算价报92.41美元/桶，涨幅为2.38美元或2.64%。PX方面，在PX新装置延迟投产的同时，亚洲和国内PX存量装置开工仍维持在偏低水平，因此在新装置兑现之前，供给依然偏紧。

当下正处纺织行业传统旺季，随着气温逐步下降，“银十”刚需支撑仍存，阶段性逢低买入存潜在需求。国内秋冬防寒保暖纺织品服装类面料订单环比改善，欧洲等地采购量有所回升，义乌地区的毛毯、电热毯类产品采购拉动较为明显，目前江浙织机综合开机率维持在70%附近。但整体来看，终端订单多以中小订单为主，普遍纺企认为原料价格还会进一步走低，降低采购规模，随买随用，谨慎观望情绪较浓。

生意社分析师认为，短期来看，美国原油库存减少、PX供应偏紧，PTA成本端仍存在一定支撑。另外，PTA新装置仍未兑现，终端秋冬季节性刚需仍存，PTA累库进度有所延缓，短期价格仍将上移。但从中期来看，11月中下旬终端订单接近尾声，加之PX和PTA新产能陆续释放，PTA整体供应量或将逐步加大，价格存有下行压力。

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