铝: ★☆☆(供需弱平衡沪铝维持震荡走势)
中国地产数据继续走弱，另外美元指数反弹，隔夜外盘铝价下跌，LME三月期铝价跌1.87%至2177美元/吨。沪期铝夜盘跳空低开，不过之后迅速反弹，主力2211合约几乎收平于18580元/吨。早间现货市场交投整体表现平淡，下游仍按需采购为主，局部地区成交受限。上海主流成交价格在18650元/吨，较期货升水30左右。广东因到货减少，持货商挺价惜售，流通货源收紧，主流成交价格在18830元/吨上下。国内9月除地产市场数据较差外，其他经济指标好于预期，一定程度缓解了市场悲观情绪。当前国内铝市场供需均受影响，发运受阻导致到货减少，严重地区下游加工厂生产受干扰。低库存对价格的支持仍存，但上行缺乏驱动。短期沪铝维持震荡走势，建议区间操作为主。
铜：★☆☆(欧美PMI大幅下滑，铜价承压)
隔夜铜价震荡运行，主力2212合约收于63020元/吨，涨幅0.29%。昨日公布的欧美PMI数据均大幅下滑，欧元区10月PMI连续四个月低于荣枯线，美国10月制造业PMI两年来首破枯荣线，加剧了市场对欧美经济衰退的担忧，铜价承压。但9月线缆企业开工率同比增加0.65个百分点，铜杆企业开工率同比增加2个百分点，9月国内未锻压铜及铜材进口同比增长24.2%，国内铜消费表现尚可；而且目前全球铜库存仍处于低位，国内铜现货升水处于高位，低库存高升水对铜价存一定支撑。上周上期所铜库存回升2.5万吨至8.9万吨，据SMM数据显示预计10月产量将达93.66万吨，同比增长18.65%。随着国内电解铜产量的提升，后续国内铜库存或延续回升。另外高通胀背景下全球央行激进加息，海外经济衰退预期将持续压制铜价，预计铜价将延续高位震荡运行。
镍：★☆☆(需求向好，镍价震荡偏强)
隔夜镍价继续走高，主力2211合约收于188890元/吨，涨幅0.89%。四季度菲律宾主矿区进入雨季，可流通货源减少镍矿报价有所回升；据Mysteel数据显示9月份国内不锈钢粗钢产量环比增加12.1%，其中300系环比增加7.8%，10月预计国内不锈钢粗钢排产环比继续回升，不锈钢领域镍需求好转，在成本支撑以及需求改善的带动下，镍铁价格持续回升。另外新能源领域镍需求维持强劲，近期市场MHP供应转向偏紧，硫酸镍价格亦有所走高，个别原料紧缺的企业计划采购镍豆。另外全球纯镍库存持续处于历史低位。在低库存的背景下，需求向好提振镍价，预计镍价将震荡偏强运行。
铅：★☆☆(蓄电池旺季支撑铅价高位震荡)
隔夜铅价震荡偏弱，沪铅主力2211合约收于15330元/吨，跌幅0.23%，整体维持内强外弱格局。昨日国内现货市场，铅价回落，原生铅市场成交略有改善，江浙沪报11-10-11+20，再生铅含税贴水收窄至贴175-275元/吨。截止本周一国内铅锭社会库存延续降势，但随着供应进一步恢复，预计后续降幅放缓。供应端，10月4日欧洲最大的锌冶炼企业之一的Nyrstar公开表示，将关闭其在澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂55天。欧洲嘉能可铅冶炼厂减产风险也在持续上升。国内方面，近期安徽地区疫情趋缓，上周再生铅企业开始恢复提产。上周原生铅冶炼厂产量增减互现，综合开工率小幅上涨。下游需求方面，铅蓄电池市场延续旺季，各大企业维持90%以上高开工，且部分订单可延续至11月，但市场缺货情况缓和。整体上，国内需求旺季支撑，但再生铅提产增加上方压力，预计短期铅价高位震荡运行。
锌：★☆☆(供应缓和锌价偏弱震荡)
隔夜锌价维持弱势震荡，沪锌主力2211合约收于24535元/吨，跌幅0.57%，期货月差继续回落。昨日国内现货市场，上海进口货源增加，市场相对宽松，升水快速回落，报11+320~450，天津市场相对坚挺，报11+570~630。据SMM统计，截止本周一国内社会库存再度录减，锌价下跌补库需求上升。海外供应方面，昨日欧洲天然气价格跌破100欧元/兆瓦时，为6月以来首次，但欧洲天然气短缺问题仍存，欧洲炼厂离复产仍有距离。国内方面，近期锌矿加工费继续回升，整体精炼锌产量稳定回升。另外，上周精炼锌进口窗口也已打开。需求方面，旺季临近尾声，加上疫情零星影响，终端订单表现较弱，板块间表现出现一定分化，镀锌相对坚挺，而压铸锌合金及氧化锌企业消费仍较差，周度开工持续回落。整体上，短期预计锌价维持区间震荡，中长期下方支撑较强；关注月差回落带来的跨期套利机会。
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