原油：★☆☆(油价高位震荡，重心上移)
上周油价震荡小幅走强。周三晚间EIA数据显示，美国原油产量持稳于1200万桶/日，炼厂开工小幅下降至88.9%，原油库存增加258.8万桶，汽油库存减少147.8万桶，馏分油库存增加17万桶，SPR库存减少341.7万桶，进口量环比增加27.2万桶/日至618万桶/日，出口量环比增加99.1万桶/日至512.9万桶/日，美国汽油隐含需求893万桶/日，馏分油隐含需求387.8万桶/日，需求一般，报告偏多。拜登政府被迫考虑重新制定限制俄罗斯价格的计划，因投资者对该计划持怀疑态度，以及原油波动和央行加息给金融市场带来了越来越大的风险。预计在美国中期选举前不会有任何决定，欧盟目标是在11月25日左右设定价格上限。美国第三季度实际GDP年化率初值录得2.6%，创2021年第四季度以来新高，此前曾连续两个季度录得负值。对于美国经济整体实力及其对石油需求的影响，人们仍存疑虑。欧盟达成协议，从2035年起禁止生产新的燃油车。OPEC+11月起正式减产，减产量或100万桶/日，欧盟对俄罗斯制裁生效时间为12月5日，短期油价仍高位震荡，波动较大，重心上移，同时需关注宏观地缘消息扰动。
沥青：★☆☆(基本面偏空)
上周中石化价格持稳。利润回落，但11月排产环比基本持稳，仍在高位，供应压力仍存。上周厂库去库社会库去库，但山东华东地区厂库均累库。山东地区，金诚石化日产提升，山东闰成出产品，区内开工增加，下游按需采购，执行合同出货为主，低价成交；华东地区，扬子石化停产，区内供应明显减少，需求端，业者持货意愿不强，实际成交以低端小单为主，汽运出货量少，主力炼厂船发为主。随着天气转凉，北方需求进一步下降，基本面承压，关注后期库存情况，但仍需继续关注原油价格变动。
燃料油：★☆☆(等待新驱动)
夜盘FU01合约收2675元，跌25元/吨；LU01收4755元，跌76元/吨。新加坡高硫380贴水涨1美至0.2元，低硫贴水涨0.3至15.4美元，低高硫价差收窄12.3至305.4美元，MGO与VLSFO价差扩大12.1至357.9美元。燃油自身方面，供应端，OPEC+减产后，高硫燃油供应压力或有缓和，但目前压力仍偏大；低硫供应边际增加，不过短期增量有限，且与柴油价差较高，间接减少其调和，未来关注天然气与柴油对其支撑。需求端，海运方面，集装箱、干散货船舶航速下降明显，且经济放缓，船燃需求支撑进一步减弱；发电方面，尽管燃油替代天然气经济性走弱，但仍存性价比，低硫发电需求预计逐步增加；炼厂方面，高硫有投料性价比，预计缓慢提升(前期美国大量释放SPR影响仍在)。高硫向上驱动有限，预计偏弱运行，但估值已处于历史低位，不宜过分看空；天然气以及柴油对低硫燃油有所支撑，冬季需求预计边际增加，但向上空间需适当放低预期；低高硫价差预计维持高位震荡。
PTA：★☆☆ （现实尚可，预期较差，短期存支撑)
上一交易日，PTA现货主流在01+550~585有成交，下周个别略低在01+520~540，成交价格区间在5605~5785附近，夜盘偏高端。11月中下基差表现偏强，11月下在01+330~350有成交。主港主流基差在01+550。成本方面，上周五国际油价下跌，PX收于961美元/吨，PTA即期加工费488元/吨,PX利润大幅压缩，PTA估值相对中性。装置方面，华东一套360万吨PTA装置已恢复正常运行，该装置10.25附近降负至6~7成。西北一套120万吨PTA装置重启中，预计近期出产品，该装置9月下旬停车检修。总体来看，PTA现实基本面仍未明显走弱，短期仍是紧平衡格局，不过11-12月累库预期较强，预期偏弱。关注成本端走势及预期兑现程度。
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