铝★☆☆(弱消费限制铝价反弹空间)
上周五外盘铝价结束四连跌，LME三月期铝价收涨0.84%至2415美元/吨。国内夜盘开盘短暂冲高后回落，主力2212合约收低于19080元/吨。早间早间现货市场成交较差，实际消费不佳下游接货弱，贸易商之间交投也逐步降温。华东主流成交价格在19250元/吨上下，较期货升水60左右。广东主流成交价格在19300元/吨上下。近期国内宏观面预期偏乐观，不过经济仍呈现下行压力较大的现实，相应的刺激政策仍待落地见效。铝市场消费疲弱的状态未有扭转，不过疫情对发运的影响仍较大，到货持续偏低，显性库存继续下降。短期政策面乐观预期及低库存对铝价有支撑，但弱消费抑制价格上行空间。操作上不建议追高，待库存上升做空机会。
镍：★☆☆(供应过剩预期下，镍价高位回落)
周五隔夜镍价震荡运行，主力2212合约收于199770元/吨，跌幅0.21%。近期镍价在资金面的推动下大幅波动。从基本面来看，目前300系不锈钢现货市场销售清淡，销售及成本双重压力下，钢厂对镍铁维持压价态势，镍铁价格承压，上周国内高镍铁价格下跌20元/镍。而且因镍价大幅拉升，纯镍下游合金需求部分受到抑制，另外四季度合金领域镍需求也将进入消费淡季。新能源领域在产业链增速放缓的情况下，镍需求有所放缓，MHP系数也有所回落。而且考虑到印尼新增镍项目产量仍不断释放，后续全球原镍供需维持过剩，镍价不具备持续上涨的条件，预计镍价将震荡偏弱运行。
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