原油：★☆☆(关注油价是否有上涨的驱动)
12月4日的OPEC+会议临近，市场期待执行更多的减产，晚间，据消息人士称OPEC+可能在12月4日的会议上坚持现有的石油减产政策，受此消息影响，油价有所回落。凌晨API数据显示，原油库存减少785万桶，大幅超预期，汽油库存增加285.4万桶，馏分油库存增加400.8万桶。俄罗斯石油价格上限仍未有最终结果，欧盟继续讨论此问题，希腊和塞浦路斯寻求70美元上限，而波兰和波罗的海国家提出的上限为25-30美元。美国白宫寻求以70美元/桶的固定价格填补战略石油储备，油价底部仍有支撑。需求端，随着气温下降，欧美取暖需求有望增加，但需关注实际天气情况。中国目前疫情较为严重，出行受限，汽油需求疲软，柴油需求处于淡季，重点关注防疫政策和出口情况。总体来说，供应下降量需求增量均不及预期，油价前期出现明显的回调，结构也发生转变，关注油价是否有上涨的驱动，重点关注晚间EIA周度数据、OPEC+会议、天气情况以及俄罗斯石油价格上限以及宏观地缘消息。
燃料油：★☆☆(低高硫驱动偏弱)
夜盘FU01合约收2625元，涨63元/吨；LU02收4379元，涨103元/吨。对疫情担忧略有缓解，国际油价超跌反弹修复，继续关注OPEC+会议以及俄油上限，波动较大。高硫燃油：OPEC+减产、美国SPR影响减弱，酸油过剩局面缓和，关注俄罗斯对应措施以及供应下降程度；需求端，炼厂投料以及脱硫装置存经济性，需求预计逐步提升；高硫整体边际好转，裂解价差大幅回升，不过仍处于偏低范围，考虑到目前高硫仍处于过剩状态，预计短期估值上行驱动不足，下跌空间有限，长期来看，供应下降、估值修复概率较大。低硫燃油：供应端因汽油原料、中东新增产能、国内产量高位、东西套利等因素而增加，不过低硫与柴油价差仍处于高位，短期有一定支撑；随着经济放缓，船燃需求难言乐观，不过年底有支撑，且随着气温下降，冬季发电需求预计增加。低硫燃油估值预计有所支撑，但上行驱动相对偏弱，关注成品油以及天然气对其动态影响，长期来看估值预计维持中低位。燃油单边主要跟随原油波动，不确定性较多，相关价差波动较大，目前建议观望。
PTA：★☆☆(预期累库)
上一交易日，PTA现货市场买气一般，现货基差松动，随着盘面上涨，个别供应商和聚酯工厂出现货，现货基差松动，日内本周现货在01+350~360成交，下周货(含船)在01+260-270成交，成交价格区间在5405~5580附近，夜盘成交偏低端。12月中在01+180成交。12月下在01+120~150成交。本周仓单在01+280成交。主港主流货源在01+340。成本方面，隔夜国际油价涨跌互现，PX收于936美元/吨，PTA即期加工费382元/吨。装置方面，受物流影响，西北一套120万吨PTA装置负荷降至8成。东北一套225万吨PTA装置停车，另一套375万吨提升至9成。需求端聚酯负荷下滑，终端弱势。总体来看，PTA基本面变化不大，延续供需双弱格局，11月平衡状态，12月预期累库。盘面受基差和宏观预期支撑，震荡偏强，估值有所修复，不过产业现实层面仍然弱势，弱需求和投产预期会限制价格上行，预计震荡格局。
甲醇：★☆☆(下游亏损，需求偏差)
上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。11月国内开工环比下滑，进口预期仍相对偏低，预期整体供应减少。烯烃方面沿海常州富德开车，但其他装置维持停车或降负状态，总需求偏低，利润亏损较大，传统下游需求下降。后期需求预期差。近期库存再度去化，整体水平处于同期低位。短期甲醇供需双弱，中长期基本面预期偏差，操作建议观望。
MEG：★☆☆(供需偏弱)
上一交易日，乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈一般。政策端仍有释放利好房企融资加码，此外市场对防疫放松仍有预期，商品走势尚可，乙二醇价格重心坚挺上行，午后盘面高位相对坚挺，日内乙二醇现货高位成交至3880-3885元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心震荡上行，但是买盘跟进谨慎，汇率波动较大贸易商询盘较为谨慎，午后递盘最高仅至455美元/吨附近，商谈价差宽泛。装置方面，陕西一套180万吨/年的合成气制MEG装置近日已经实现三条线全面开车，目前负荷提升至满开状态，预计后期将维持该负荷运行。综合来看，乙二醇现实供需双弱，需求端边际走弱更多，叠加新产能释放压力，预计累库，估值低位，下方空间有限，但缺乏上行驱动，总体弱势为主。
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