铝：★☆☆(基本面不佳铝价上行乏力)
美元指数反弹因美国服务业数据好于预期且劳动力市场表现强劲致使加息放缓预期动摇，隔夜外盘铝价收跌，LME三月期铝价跌1.92%至2507美元/吨。国内夜盘因多头获利了结而低开，之后震荡，主力2301合约收低于19240元/吨。早间现货市场成交回落，价格大涨抑制下游接货，加工厂刚需采购为主。持货商一改惜售态度多积极出货。华东市场主流成交价格在19500元/吨上下，较期货升水30左右。广东主流成交价格在19510元/吨上下。当前铝市场供需基本面不佳，供应端产量仍小幅回升，虽受疫情导致发运不畅影响市场到货量低，但消费走弱使得显性库存去库不力。短期市场仍受宏观面因素影响较大，但在基本面弱势的情况下，价格继续上行受阻。操作上建议暂且观望，待垒库后价格回调做空机会。
镍：★☆☆(基本面不支持镍价持续走高)
隔夜镍价震荡运行，主力2301合约收于207010元/吨，跌幅0.36%。近期国内防疫政策放松，而且地产刺激政策频出，市场预期未来国内经济将好转，从而带动不锈钢消费，叠加近期钢厂开启减产，不锈钢大涨，镍价也在宏观面推动下偏强运行。但当下镍基本面仍然较弱。11月下旬以来国内不锈钢厂陆陆续续开启减产，产减将拖累镍消费，高镍铁价格已回落，叠加印尼镍铁高回流压力，后续镍铁价格仍有下行压力。另外四季度合金领域镍需求也将进入消费淡季，镍价大幅拉升后纯镍下游合金需求部分受到抑制。新能源领域的镍需求也有放缓迹象，MHP折扣系数已高位回落。而且考虑到印尼新增镍项目产量仍不断释放，后续全球原镍供需维持过剩。预计短期在宏观面利好推动下镍价偏强运行，但上涨空间有限。
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