2022年锌价创历史新高后震荡盘整
据生意社数据监测显示，2022年4月20日锌价创周期内历史新高28754元/吨(注：周期指2011-09-01至今)，但锌价高位并未持久，在锌价短暂冲击历史新高之后，锌价快速回落，在7月锌价触底，之后锌价震荡盘整。2022年锌市高位支撑不能持久，锌市供需双弱，锌价震荡盘整。回望2022年锌市，锌价走势主要有三个阶段，这三个阶段锌价走势有着明显区别，而每个阶段锌价变化的主要原因也各不相同。
第一阶段：乌俄危机促使锌价暴涨创历史新高
第一阶段时间为1月至4月，这一阶段锌价的主要影响因素是乌俄危机。春节备货期间，锌价虽有小幅震荡上涨，但这种上涨持续支撑不足，2月下旬开始，乌俄危机加剧，导致俄罗斯出口欧洲的天然气减少，加剧欧洲能源危机担忧，欧洲天然气价格一飞冲天，锌冶炼成本增加，锌市供给预期减少，锌价大涨创历史新高。嘉能可公布数据显示，2022年度第一季度，嘉能可的锌产量下降15%至241500吨，锌冶炼厂家产量大幅下降，锌市供给短缺加剧。
第二阶段：疫情突发又遇经济疲软，锌价快速回落
第二阶段时间为4月下旬月至7月，锌价快速回落。从最高位4月20日的28754元/吨下跌至7月17日的年内低位22376元/吨，跌幅22.18%。上海疫情突发加之经济疲软加剧，锌市需求低迷，锌价快速回落。
据中国汽车工业协会统计数据（见下图）显示，2022年4月，汽车产销分别达到120.5万辆和118.1万辆，环比下降46.2%和47.1%，同比下降46.1%和47.6%；4月份汽车产销呈现明显下降，当月销量跌破120万辆，为近十年以来同期月度新低。汽车行业产销大跌，镀锌板需求下降，锌市需求下滑严重。
受上海疫情突发影响，4月疫情防控加强，企业减产停产增多；且由于物流运输困难，成品销售不畅，库存积压严重，制造业生产不景气。从国家统计局发布的制造业采购经理指数（PMI）可以看出，PMI指数回落，国内经济景气水平下滑，4月制造业景气水平大幅下滑，有色金属需求疲软，锌市需求疲软。
国家统计局发布数据显示：中国6月锌产量为54.9万吨，同比减少4.2%。1-6月锌产量累计为326.3万吨，同比下滑1.7%。据中国海关总署数据公布，中国2022年6月精炼锌进口量约为2391吨，2022年6月精炼锌进口量环比下降26.36%，同比下降93.62%。1-6月精炼锌累积进口量为49002吨，累计同比下降81.78%。从国内锌产量和精炼锌进口量数据可以看出，上半年国内锌市供给下滑。供给减少对锌市上涨支撑，锌价止跌反弹。
第三阶段：多空交织，锌价震荡盘整
第三阶段时间为8月至12月，这一阶段锌价震荡盘整，截止12月15日，锌价24758元/吨，较8月1日锌价上涨1.04%。多空交织，锌价相对平稳。
从锌精矿加工费走势图可以看出，下半年国内锌精矿加工费持续上涨，锌冶炼厂生产积极性上涨，且年底企业多有赶产计划，锌冶炼厂产量预期增加，锌市供给充足。
在乌俄危机导致的供应紧缩和能源危机双重影响下，欧洲多家锌冶炼厂被迫减产停产。Nyrstar旗下的Auby冶炼厂自二季度才开始以约50%的产能运行，位于荷兰的布德尔锌冶炼业务更是从9月起停产维护。11月，嘉能可Nordenham冶炼厂关闭，到2022年底，欧洲关闭的锌产能将达到近60万吨/年。欧洲锌冶炼厂减产停产，锌市供给减少。
与欧洲锌冶炼相对应的是欧洲镀锌需求大幅下滑。德国电镀企业2022年上半年面临支付20倍的电力成本，9月开始采用标准电价后，电力成本仍可能达到每月50万欧元左右，而德国电镀企业没有能力将这种影响传递给汽客户（汽车行业客户），亏损导致企业开工下降，预计镀锌板产量将在四季度下降至2020年第四季度以来的最低水平；压铸行业同样面临着建筑行业疲软的压力，行业平均开工率被认为比上半年低20-30%。下游开工下滑，锌市需求疲软。
9月，美国、欧非等七国央行相继加息，一系列激进政策加剧了市场对全球经济前景的担忧，有色板块应声下滑，金九银十行情不在，8-10月有色金属指数震荡盘整，锌市行情疲软，锌价弱势盘整。
后市预测
生意社数据分析师认为；需求方面，美联储加息步伐放缓，缓和了对国际市场经济衰退的担忧，全球经济疲软预期减少，且中国防控措施改变，国内经济复苏加快或刺激全球经济回暖，锌市需求预期回暖。供给方面，疫情防控措施改变或改善锌矿劳动力短缺，锌矿供给预期上涨，锌精矿加工费持续上涨，刺激锌冶炼企业开工，锌市供给增加。综合来说，锌市供需双双回暖，短期内锌市库存低位加之春节备货，锌价上涨动力较大，预期短期内锌价震荡上涨；随着锌市供给增多锌锭库存累库，锌价下跌压力加大，中长期看，锌价仍处历史高位，“高处不胜寒”，锌价长期高位支撑不足，预期长期锌价震荡盘整。
相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。
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