铝：★☆☆(减产影响对铝价下方支撑强)
美元指数回落，隔夜外盘金属多数反弹，但铝价延续跌势，因近期库存大幅回升。LME三月期铝价收跌0.9%至2426美元/吨。受外盘拖累沪铝夜盘低开窄幅震荡，主力2303合约现小幅收低于18530元/吨。早间货市场交投不甚活跃，下游略显观望，按需采购为主，中间商接货也偏谨慎。不过部分持货商惜售挺价，因局部供应略偏紧。华东市场主流成交价格在18460元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在18490元/吨上下。云南减产及消费季节性回暖使得累库节奏明显放缓，对价格有一定支持。而因动力煤价格下跌带来的成本下降则对价格有牵制，短期多空博弈下铝价反复震荡。考虑到减产对后期供应的影响愈发明显，价格下方支撑强，操作上建议可逢低试多。仍需关注累库高度。
铜：★☆☆(美元走弱推动铜价走高，关注今晚美国CPI数据)
隔夜美元走弱推动铜价走高，沪铜主力2303合约收于68570元/吨，涨幅0.62%。隔夜美元走弱推动铜价走高。元宵节后下游复工复产明显增加，叠加铜价下跌，下游积极入市补货，铜价有止跌迹象。上周铜库存累库幅度放缓，上期所铜库存增加1.55万吨至24.2万吨，库存量比2022年同期高10万余吨。整体春节前后国内铜库存累库量高于往年，年后强预期静待兑现，虽然1月国内社融数据超预期，但居民中长期信贷仍然较弱，预计一季度地产难有超预期表现，在地产延续弱势的背景下，强预期兑现或成色不足。铜价存调整压力，预计铜价将延续弱势运行。关注今晚公布的美国通胀数据。
镍：★☆☆(纯镍短缺仍存，镍价有支撑)
隔夜镍价继续走弱，主力2303合约收于205930元/吨，跌幅1.23%。近期纯镍升贴水走弱，对镍价有一定压力；而且近期进口窗口打开，部分保税区资源清关进口，纯镍资源得到一定补充。但目前电解镍短缺仍然存在，镍库存仍处于低位，上周上期所镍库存较节前增加568吨至3380吨，LME镍库存延续下降至4.8万吨。2023年全球新增电解镍项目集中在下半年投产，1月份青山1500吨的电积镍项目预计难以缓解纯镍短缺的局面。疫情放开后国内经济快速修复，纯镍下游合金需求将保持刚性或小幅增长。在电解镍短缺的背景下，镍价仍有上冲动力；不过原镍整体供应过剩，以及纯镍供应将逐渐增加的预期将压制镍价涨幅，预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行。
铅：★☆☆(废电瓶价格松动关注成本支撑力度)
隔夜铅价维持窄幅震荡，沪铅主力2303合约收于15250元/吨，跌幅0.03%。昨日国内现货市场，铅价下跌，原生铅市场交投回暖，贴水小幅收窄，原生铅江浙沪市场报3-50~3+0附近，再生铅价格报含税贴水25-100；废电瓶价格再度回落。供应方面，上周原生铅冶炼企业检修恢复较多，开工率大幅上涨，再生铅方面，元宵后开工率逐渐恢复至正常水平。下游方面，电动自行车蓄电池市场节后消费表现尚可，铅蓄电池企业上周周度开工69.87%，延续上升态势，但仍有较大上升空间，出口订单有所恢复。库存方面，在节后意外去库后，上周临近交割贴水扩大，持货商交仓意向上升，库存再度转为小幅累增，后续或有进一步上升。整体上，国内铅市供需双增，铅价暂获成本支撑，但废电瓶价格有所回落，关注成本支撑力度。
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