铝：★☆☆(外部风险暂缓去库给予铝价支撑)
美欧银行业危机带来的恐慌情绪挥之不去，上周五外盘铝价延续弱势，不过美元指数大幅回落使得铝价跌幅收窄。LME三月期铝价收于2278美元/吨，跌0.09%。国内夜盘低开低走，沪铝主力2304合约收低于18125元/吨。早间现货市场交投维持一定的活跃度，下游周末少量备货，贸易商之间以低位成交为主。华东市场主流成交价格在18140元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在18370元/吨上下。瑞银收购瑞信，美国银行业也采取注资等举措，恐慌情绪暂得缓解。国内传统旺季来临，铝市场消费整体继续趋于回升，而产量则受前期减产影响暂难有明显回升，供需基本面改善，库存去化，给予铝价较强支撑。操作上可考虑逢低偏多操作。仍需关注海外风险事件进展。
铜：★☆☆(消费持续回暖，铜价或偏强运行)
周五隔夜铜价震荡运行，主力2304合约收于67130元/吨，跌幅0.13%。赶在周一亚市开盘前，瑞士政府的撮合终成正果，瑞银宣布30亿瑞郎收购瑞信，较后者周五市值打四折，瑞士政府兜底部分损失；而且美联储宣布联合其他五家西方主要央行行动，要强化流动性供应，缓和银行业危机；目前来看，海外银行风险冲击暂缓。上周上期所铜库存大幅下降3.26万吨至18.2万吨，进入3月后，国内铜库存去库速度较快；铜价下跌后下游积极补库，上周国内精铜杆企业开工率超预期回升5.91个百分点至75.36%，国内铜消费回温显著。而且周五央行降准，对市场情绪也有所提振。季节性旺季即将到来，预计在铜消费向好的提振下，铜价将震荡偏强运行，可考虑逢低建立多单。
镍：★☆☆(短期镍价存支撑，中期延续跌势)
周五隔夜镍价偏强运行，主力2304合约收于178560元/吨，涨幅1.48%。春节后国内电解镍进口盈利窗口打开，再加上格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，2月国内电解镍产量环比增加12.3%至16280吨，纯镍短缺已较此前明显缓解。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了市场对于镍短缺缓解的预期，镍价持续下跌。但上周纯镍进口盈利窗口关闭，下游观望情绪稍缓，刚需多有入场采购，市场交投有所回暖，上周上期所镍库存下降1359吨至2986吨，贸易商多开始上调现货升贴水报价。而且电解镍-硫酸镍价差大幅收窄，硫酸镍产电积镍项目利润有限，镍豆产硫酸镍亏损收窄；随着后续新能源领域需求回暖，硫酸镍企业镍豆需求将回升，短期镍价存支撑。中期电解镍供应将由短期转为过剩的预期持续压制镍价重心继续下移。
锌：★☆☆(锌市基本面偏弱，宏观风险上升)
上周五隔夜锌价持稳运行，沪锌主力2304合约收于22495元/吨，跌幅0.11%。上周国内现货市场，锌价反弹，成交转弱，升水小幅回落，上海普通品牌平均报04+20-30附近。上周在锌价低位下游补库下，国内库存有较大幅去库。近期供应方面，国内精炼锌产量释放，虽云南部分炼厂仍受限电限产影响，但高利润驱动下大型炼厂超产运行，3月产量预期环比激增；而海外Nyrstar法国Auby炼厂3月复产，冶炼需求提升下，进口矿及国产矿TC均有回落趋势。需求方面，北方环保限产结束加上国内需求季节性好转，上周下游各版块开工率均有所回升，镀锌订单表现最为坚挺，而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累，预计后续开工提升空间有限。整体来看，本周需求持续改善力度或有限，加上近期供应端压力，预计锌价维持偏弱运行，但本周美联储加息等宏观风险较大，谨慎操作。
铅：★☆☆(需求淡季影响铅价上涨空间或有限)
上周五隔夜铅价上行乏力，沪铅主力2304合约收于15395元/吨，跌幅0.06%。上周五国内现货市场，铅价偏强运行，成交不佳，贴水小幅扩大，原生铅江浙沪市场报4+0-4+40之间；再生铅含税贴水100-125，价差明显扩大；废电瓶回收商惜售，价格连续几日持稳。供应方面，国内原生铅再生铅3月普遍提产，但近期安徽地区多家再生铅炼厂有检修计划，带来一定减量，短期铅锭地域性供应偏紧。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，但政府购车补贴下，汽车整车配套订单较好，形成一定支撑，铅蓄电池企业周度开工仅小幅下降。库存方面，上周平稳交割，但社会库存累库幅度不及预期。整体上，近期铅锭地域性供应缩减、累库不及预期，短期支撑铅价，但宏观情绪加需求淡季影响，预计上涨空间仍有限。
工业硅：★☆☆(成本倒挂，现货价格降幅趋缓，建议观望为主)
周五工业硅主力08合约收盘16120，幅度-1.29%，降210，单日增仓923手。现货市场交投冷清，价格僵持。西北产地产能继续释放，但硅石品种影响下5系牌号产量占比增加，西南企业开工率下降，湘闽部分产地企业开炉计划推迟，部分企业亏损，计划停炉。多晶硅产能继续释放，对工业硅需求保持稳定；有机硅市场悲观，企业累库及亏损风险增加，部分单体厂开始检修停车，对工业硅需求或减少。铝合金市场恢复缓慢，需求弱于预期，对工业硅的需求暂难起色。工业硅小幅累库，港口库存增加相对明显。工业硅市场基本面偏空，利润继续恶化，已产生负反馈，现货下跌空间或不大，期货价格近期仍受宏观面因素影响，建议观望为主。
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