生意社：2023年3月宏观震荡 锡价“V”型走势

2023年3月国内1#锡锭市场“V”型走势。国内市场均价月初在206860元/吨，月末在204860元/吨，月跌0.97%。

3月29日基本金属指数为1233点，较昨日上升了4点，较周期内最高点1616点（2022-03-09）下降了23.70%，较2015年11月24日最低点642点上涨了92.06%。(注：周期指2011-12-01至今)。

3月29日锡商品指数为105.86，较昨日上升了1.66点，较周期内最高点187.70点（2022-03-09）下降了43.60%，较2015年12月09日最低点42.86点上涨了146.99%。(注：周期指2011-09-01至今)。

商品价格K柱图，运用价格走势K线的理念，以柱状图形式，反映每周或者每月的价格涨跌变化，投资者可以根据K柱图的变化，来进行买卖投资。红色表示：上涨；绿色表示：下跌；K柱高度表示：涨跌幅度。从月K柱图可以看出近6个月锡价下行为主，下跌幅度较大的月份为5月的-18.54%和6月的-22.32%，进入11月后价格上行为主，单月涨幅均超10%。进入2月后市场下行，单月下跌11.35%，从周K柱图可以看出近期锡价跌多涨少。

2022年12月锡期货市场情况

2023年3月华东地区1#锡锭市场先跌后涨，整体呈“V”型走势。月初时美元指数大幅上行，受制于各项经济数据不乐观，加息预期增强，金属市场普遍承压，月初盘面震荡走低。中旬时15日夜间原油大幅下跌，美元收涨1%，瑞士信贷危机等利空因素叠加影响市场心态，夜盘金属全线下跌，内盘沪锡领跌4.17%。16日早盘金属跌势略有收窄，但锡受宏观市场影响较强，16日早盘依旧跌超3%，现货市场跟随期货走势大幅下调。17日伊始瑞银收购瑞信，此举稳定了部分市场心态，提振金属市场心态。同期美联储加息了25个基点，美财长发表言论称：“必要时再采取保户存款行动”，市场信心得到恢复，美元指数弱势盘整，此举逆转美股下行趋势，周内市场避险情绪缓和，金属市场受提振，整体上行为主，伦锡单日大涨3.91%。并在此后在宏观数据加持下，价格连续上行。

供需方面来看，近期锡矿供应受限未得到有限缓解，并且加工费再次走低，截止30日云南地区加工费在13000-14500元/吨，单月下滑约1600元/吨，也再次印证了近期矿端供应偏紧张的局势。但从矿端过度到锡锭现货市场，还需要一定时间，目前来看国内锡锭供应整体仍旧较平稳。需求方面依旧保持偏弱运行为主。库存方面目前锡库存整体偏低，低库存也给市场一定支撑，也因为低库存的特性，锡市价格也比较容易受到宏观因素波动的影响，震荡波动较为明显。综合来看生意社认为，锡市场近期拉涨明显，除了宏观方面的利好之外，市场预期后市供应偏紧以及低库存也给市场有力支撑，预计市场近期仍将保持偏强走势，后市需重点关注锡锭供应变化以及库存变化对市场心态带来的影响。

相关数据：

2023年3月30日伦敦金属交易所（LME）锡库存2480吨 持平（单位：吨）

国家统计局数据，集成电路 2023 年 1-2 月产量 443 亿块，同比下降 17.0%。

世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年1月全球精炼锡精炼锡产量为3.14万吨，消费量为3.2万吨，供应短缺0.06万吨。2023年1月全球锡矿产量为2.77万吨。

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