铝：★☆☆(资金驱动或难持续铝价上方空间暂受限)
美元指数冲高回落，隔夜外盘铝价先抑后扬，LME三月期铝价收涨0.43%至2450美元/吨。国内夜盘继续增仓上行，主力2306合约最高19125元/吨，收于19095元/吨。现货市场交投逐步转弱，持货商提价信息不足，转为积极出货。下游接货积极性不高，仍按需采购为主。贸易商接货谨慎。华东市场主流成交价格在19020元/吨上下，较期货升水20左右。广东主流成交价格在19140元/吨上下。国内西南供电紧张及经济增速超预期刺激近日多头信心，推升铝价。短期产量回升仍有限，而消费仍有韧性的情况下，库存继续去化对当前价格支撑仍较强。不过新订单不足，消费信心较弱，价格上涨抑制接货，进而反作用于价格，使得铝价上下空间受限。操作上建议短线谨慎追高，建议回调做多为宜。
铜：★☆☆(铜价延续高位震荡运)
隔夜铜价偏强运行，主力2305合约收于69580元/吨，涨幅0.16%。本周公布的国内经济数据超预期，国内经济复苏势头良好，在国内经济持续修复以及新能源领域表现亮眼的背景下，铜消费表现尚可，铜价下方存支撑。但铜价处于高位，使得废铜具备价格优势，对精铜消费有所抑制，3月下旬以来精铜杆企业开工率环比回落，国内铜库存去库已放缓。宏观面，欧美经济下滑预期持续压制铜价。预计铜价将延续高位震荡运行。
镍：★☆☆(短期低库存支撑，中期供应过剩)
隔夜镍价偏弱运行，主力2306合约收于189580元/吨，跌幅0.67%。昨日金川镍报价下降600至6000，俄镍报价下降600至6000。因纯镍库存近期持续降至历史低位，盘面Back价差扩大，对镍价支撑较强。但因价差较大，部分贸易商交仓一定俄镍资源，上周上期所镍库存增加766吨至2271吨。一季度国内纯镍产量显著回升，3月国内精炼镍总产量16980吨，同比增加35.5%；据Mysteel调研，二季度仍将有约3000吨/月的产能增量，纯镍短缺已较此前明显缓解。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价难以持续走高，可考虑逢高建立空单。
铅：★☆☆(成本支撑较强铅价维持区间内偏多)
隔夜铅价维持高位震荡，沪铅主力2306合约(已换月)收于15390元/吨，跌幅0.03%。昨日国内现货市场，原生铅成交仍不佳，但低库存下，升水持稳，原生铅江浙沪市场报5+20-80附近；再生铅含税贴水175-200，价差有明显扩大；废电瓶货源较紧，后续价格仍有上升空间。供应方面，国内电解铅3月产量如期环比大幅提升，但4月大型炼厂检修增多，产量环比或再度小幅回落。下游方面，清明假期结束，上周铅蓄电池周度开工部分恢复，但4月订单欠佳，因库存压力部分企业进一步下调生产计划。库存方面，上周五国内库存因交割如期小幅累库，但整体库存仍处于低位，周一LME库存有近5000吨增幅。整体上，基本面短期供需双降格局不变，低库存支撑，另外废电瓶供应较紧，价格持续上涨，成本支撑增强，建议维持逢低短多思路。
锡：★☆☆(缅甸佤邦禁矿待观察弱基本面抑制锡价)
隔夜外盘锡价高位回落，LME三月期锡价收低于27055美元/吨，跌1.71%。国内夜盘低开反弹，2305合约几乎收平，收于219000元/吨。早间现货成交较弱，持货商出货意愿强，但下游机会谨慎，多以贴水成交。短期市场继续消化缅甸佤邦禁矿消息，不过当前供需基本面实际无明显变化，消费依旧较弱，虽然锡矿供应有减少预期，但当前缺口并不突出，冶炼厂产量多平稳，显性库存仍处于高位且去库困难。缅甸佤邦虽计划8月全面禁矿，但实际情况存在较大不确定性。因此短期弱基本面不支持锡价持续上涨，有高位回落风险。建议谨慎操作。
工业硅：★☆☆(市场回暖，成本支撑走弱；短线区间操作，长线空单谨慎持有)
周三工业硅主力08合约收盘15440，幅度-0.03%，跌5，单日减仓3381手。现货市场价格持稳，市场氛围略有回暖，但实际交投并不活跃。各产地均有产能因限电或电价压力降幅停炉，各企业复产计划均有推迟，供给继续收缩。多晶硅行业累库较快，但产能继续释放，行业景气度向好，对工业硅需求稳定；有机硅行业继续去库，开工率维持低位，但下游谨慎采购为主，市场情绪改善不多，对工业硅维持刚需采购。3月汽车产销均增长，但未来预期收缩，铝合金产量维持稳定。工业硅行业库存厂库占比增加，下游库存减少，硅厂话语权提升。工业硅供需两弱格局维持，虽企业减产挺价，但近期成本支撑同样下降，盘面或区间震荡为主，短线建议区间操作；三季度仍需关注西南水电情况，长线空单谨慎持有。
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