铝:★☆☆(宏观预期弱,铝价延续弱势震荡)
美欧如期加息,美元指数反复波动,经济衰退担忧主导市场情绪,隔夜外盘铝价延续跌势,LME三月期铝价跌1.16%至2295.5美元/吨。国内夜盘跟随走弱,沪铝主力2306合约收低于18330元/吨。早间现货市场前期交投活跃,贸易商接货交付长单,下游按需采购为主,持货商惜售挺价,但后期随着价格回落,成交转淡。华东市场主流成交价格在18510元/吨上下,较期货贴水10左右。广东主流成交价格在18610元/吨上下。4月制造业PMI跌至枯荣线以下,预示着国内消费将走弱。下游铝价加工企业普遍反馈来自终端市场新订单减少。当前产量维持稳中有升态势,只是近期铝锭到货偏低,显性库存继续下降。短期矛盾尚不突出,但消费预期弱,铝价偏弱运行为主。短线建议逢高偏空对待。
镍:★☆☆(中期供应过剩,镍逢高建立空单)
隔夜镍价走弱,主力2306合约收于181830元/吨,跌幅2.91%。国内纯镍库存持续下降,上周上期所镍库存下降70吨至1426吨,低库存下逼仓风险仍存,镍价存支撑。但是节后俄镍长协陆续到货,现货供应预期增加,换月后逼仓风险将有所下降。据Mysteel统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%,同比增加47.92%至17685吨;二季度仍将有约3000吨/月的产能增量,中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价以下跌趋势为主,可考虑逢高建立空单。
锌:★☆☆(需求不畅锌价继续承压)
隔夜锌价维持低位震荡,沪锌主力2306合约收于21120元/吨,涨幅0.09%。昨日国内现货市场,节后首日,供需两淡,但低库存下升水持稳,上海普通品牌平均报05+110-140附近;而昨日外盘LME0-3再度转为贴水。供应方面,国内冶炼厂4月维持高产计划,但因检修及云南限电等原因后续产量或较预期下降;远期欧洲炼厂复产预期仍存。2月来虽TC有回落,但矿端供应暂未影响炼厂生产节奏。需求方面,近期黑色整体大跌销售不畅,加上五一假期,镀锌企业顺势放假,镀锌开工率大幅下滑,压铸锌合金及氧化锌开工相对持稳,市场将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面,低价下下游投机性补库,加上五一备库,国内社会库存节前有较明显去库;而LME近3个月来连续增仓,隐性库存显现。基本面上,中期来看锌市供应过剩压力较强,锌价或难改重心向下趋势,关注低位支撑情况。
铅:★☆☆(供应稳中有增铅价或震荡偏弱)
隔夜铅价小幅回落,沪铅主力2306合约收于15310元/吨,跌幅0.39%。昨日国内现货市场,节后首日成交偏淡,升水回落,原生铅江浙沪市场报5+10附近;再生铅含税贴水150-175,价差小扩;废电瓶假期期间到货不足,价格偏强运行。供应方面,根据生产计划,预计5月原生铅炼厂产量小增,再生铅基本没有五一放假,且5月有新产能释放预期,但废电瓶库存紧张或影响开工爬升速度。下游方面,铅蓄电池4月订单欠佳,因库存压力部分企业进一步下调生产计划,五一企业放假较多,铅蓄电池周度开工继续下滑。库存方面,内外走势分化,上周国内库存有超2万吨降幅,目前节后库存持稳,继续维持历史低位;而节前LME库存有5800吨增幅。整体上,国内废电瓶供应较紧、价格持续上涨,成本支撑较强。但本周供应稳中有增,或有累库可能,短期铅价或震荡偏弱。
锡:★☆☆(宏观情绪主导,高库存压力不减,锡价震荡回落)
经济衰退担忧加剧,隔夜外盘锡价大幅回落,LME三月期锡价跌3.54%至25755美元/吨。国内夜盘同样走低,主力2306合约收低于205200元/吨。早间现货市场依然表现不佳,虽然冶炼厂仍挺价惜售,但现货流通货源充裕,现货小幅升水。近期锡精矿加工费平稳,国内冶炼厂开工率变化不明显,平稳运行为主,精锡产量整体维持稳定,短期消费仍难有起色,高库存的情况难有扭转,锡价依旧承压。不过近期LME锡现货合约升水走强,或使得资金面有所忌惮。短期沪锡或反复震荡。建议区间操作。
工业硅:★☆☆(节后市场平均,现货平稳;短线空单布置,长线空单谨慎持有)
周四工业硅主力08合约收盘15190,幅度+0.16%,涨25,单日增仓4473手。节后第一天现货市场价格平稳,交易氛围平静,下游偏观望为主。四川平水期到来,电价下调预期强,但受利润因素影响,硅厂暂无复产计划;云南部分企业加入停产序列,行业开工率继续收缩。多晶硅新增产能继续释放,整体产量小幅增长,对工业硅需求持稳;有机硅行业开工率维持下降趋势,虽然库存得到小幅消化,但下游节后谨慎采购为主;4月以来车市复苏良好,前三周零售/批发同比增幅超70%,对工业硅需求稳定增长。工业硅行业库存企稳,整体仍处于相对高位。工业硅供需两弱格局维持,丰水期临近,近期成本收缩预期增加,盘面或偏弱震荡,短线建议空单布置;三季度仍需关注西南水电情况,长线空单谨慎持有。
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