铝：★☆☆(消费趋弱及成本下移，铝价弱势震荡为主)
市场情绪缓解，上周五外盘铝价修复性反弹，LME三月期铝价涨1.4%至2244美元/吨。国内夜盘跳空高开，主力2306合约收高于18030元/吨。早间现货市场成交有所回暖，贸易商入市采购，下游也有一定补库。华东市场主力成交价格在17880元/吨上下，较期货贴水20左右。广东主流成交价格在17980元/吨上下。国内消费整体趋弱，终端市场订单下降并向铝加工厂传导，不过短期消费仍有一定韧性，价格下跌刺激接货，显性库存维持降势，给予短期铝价一定支撑。不过后期随着消费进一步走弱，叠加成本下行拖累，铝价重心仍趋降。操作上建议反弹做空为主。
铜：★☆☆(铜价大跌刺激下游消费，下方空间有限)
周五隔夜铜价偏器运行，主力2306合约收于64940元/吨，涨幅0.51%。上公布的国内CPI、PPI数据超预期下滑，市场对国内经济陷入通缩的担忧加剧；而且社融数据亦不及预期，居民贷款再次转负。宏观面利空消息不断，市场情绪转悲观，铜价大幅下挫。虽然4、5月份国内铜消费环比一季度走弱，但在新能源领域高增速的带动下，国内铜消费仍有韧性。上周铜价下跌后，下游消费受到提振，精铜杆企业周度开工率大幅回升10个百分点至75.66%；铜库存延续去库，上周上期所铜库存下降1.6万吨至11.8万吨。铜价不宜过度看空，预计下方空间有限。
镍：★☆☆(中期价格延续跌势，短期低库存或造成扰动)
周五隔夜镍价走高，主力2306合约收于171400元/吨，涨幅1.47%。五一节后有部分俄镍长协陆续到货，现货供应压力有所缓解，上周上期所镍大幅交仓，周内上期所镍库存增加622吨至1737吨，沪镍逼仓风险有所下降。据Mysteel统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%，同比增加47.92%至17685吨；二季度仍新增产能投产，Mysteel预计5月国内电解镍产量为18930吨，环比上涨7.04%，中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价将延续跌势。但目前国内纯镍库存仍处于低位，镍价下跌后刺激下游补库，金川镍报价回升，低库存或对镍价造成扰动，可考虑逢高建立空单。
锡：★☆☆(库存压力不减，锡价维持弱势)
美元指数反弹，宏观面利空萦绕，上周五外盘锡价继续下跌，LME三月期锡价跌1.87%至24895美元/吨。国内夜盘小幅反弹，沪锡主力2306合约收高于199880元/吨。早间现货市场成交有所改善，价格大幅下跌后下游有补库行为，冶炼厂依旧惜售挺价。现货升水明显走强。锡精矿加工费近期平稳，锡冶炼厂运行稳定，产量变化不大。进口窗口持续关闭，供给端明显较小。消费也无亮点，不过价格下跌刺激部分需求。短期供需处于宽松状态。消费端存在一定韧性，但终端市场消费不佳，难以为价格提供驱动。短期高库存压力仍存，锡价弱势震荡为主。
工业硅：★☆☆(现货继续走跌，市场氛围悲观；短线空单持有，长线空单布置)
周五工业硅主力08合约收盘14150，幅度-1.87%，跌270，单日增仓1535手。现货价格小幅下跌，市场氛围悲观，部分贸易商出货意愿增加，但仍有惜售者捂货。西南丰水期来临，电价为主的成本支撑将继续减弱，但硅企复产意愿并未有所增加，行业开工率继续下行。多晶硅价格弱势运行，下游谨慎采购，厂家抛货意愿强，但产能投放未停止，对工业硅需求稳步增长；有机硅行业继续亏损，企业持续减产，行业景气度下行；新数据发布，汽车销量环比下降，冲击铝合金价格，或影响企业排产。工业硅继续累库，库存压力继续增加。工业硅基本面偏宽松，丰水期行业复产预期增加，成本收缩，利空因素偏多，盘面或继续弱势震荡，短线建议空单持有；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。
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