铝：★☆☆(政策强预期叠加库存下降，铝价暂难下跌)
美国通胀继续降温，加息预期进一步减弱，美元指数走弱，刺激外盘金属走强。LME三月期铝价收涨0.47%至2232美元/吨。国内降息预期增强，也刺激金属夜盘走强。沪铝主力2307合约高开震荡，收高于18355元/吨。早间现货市场交投稍有改善，下游逢低少量补货，贸易商交付长单需求适量采购。而持货商出货积极，流通货源相对宽裕。华东市场主流成交价格在18380元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在18380元/吨上下。当前基本面暂未大幅变化，产量维持温和回升趋势，终端市场走弱，并逐步向上传导，不过高铝水比例仍使得铝锭库存续降，期货仓单降至低位，对当前铝价仍有一定托底作用。短期政策预期及低库存的背景下，铝价暂难持续下跌。短线建议区间操作。中期看，云南复产预期强，供应上升压力增加，消费预期仍趋弱，铝价重心仍有下行压力。
铜：★☆☆(央行调降OMO利率，铜价短期偏强运行)
隔夜铜价跳空高开，主力2307合约收于67900元/吨，涨幅0.83%。在国内新能源领域高增长的背景下，国内铜消费有韧性，叠加国内炼厂检修产量有所下滑，铜库存加速去化，目前国内铜库存处于低位，现货升水处于高位，微观面对铜价有支撑。此前在国内经济疲弱的压力下，市场对国内出台刺激政策预期攀升，宏观情绪好转，铜价快速反弹。昨日央行调降OMO利率10BP，超出市场预期，后续MLF、LPR利率大概率跟随调降，市场情绪提明显好转；而且隔夜公布的美国通胀数据有超预期下滑，市场对6月之后美联储加息预期下降，美元指数走弱，铜价进一步走高。预计短期在宏观情绪向好的影响下，铜价延续强势。关注周四凌晨美联储议息会议。
镍：★☆☆(宏观情绪向好，镍价冲高)
隔夜镍价大幅走高，主力2307合约收于166980元/吨，涨幅3.51%。上周上期所库存下降384至3294吨，国内镍库存虽较前期明显回升，但库存仍处于低位，而且镍价下跌之后刺激下游接货，尤其是金川镍，金川镍升水居高不下对镍价也有一定支撑，另外宏观情绪好转对镍价也有一定提振，隔夜镍价走高。但据Mysteel统计，5月国内精炼镍产量环比增加6.36%至18810吨，6月精炼镍产量将进一步增加，新疆新鑫炼厂复产后将恢复到1000吨/月以上的产能，华南数家新能源企业亦将在6月陆续投产，预计6月产量将突破2万吨。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价，下半年纯镍或开启累库，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。
锡：★☆☆(政策预期强但高库存压力不减，短期锡价维持震荡走势)
美国通胀继续降温，加息预期进一步减弱，美元指数走弱，刺激外盘金属走强。不过锡价微盘回来，LME三月期锡价收跌0.21%至25940美元/吨。政策预期强，国内夜盘高开震荡，但收盘时跳水，沪锡主力2307合约收低于209670元/吨。早间现货市场成交再度转弱，现货升贴水也跟随走弱，也反映当前消费对价格的敏感度高。短期看消费仍难有改善，供给端暂也难有明显变化，短期这种弱平衡状态仍将持续。虽然供给端缩减预期强，但预期待兑现，而当前高库存的压力仍存。因此短期锡价或反复震荡，建议区间操作为宜。中期关注冶炼厂实际减产情况，也需关注政策面变化。
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