十月上半月，新疆籽棉正值采收初期，与往年同期相比，今年收购市场稍显冷清，主流机采棉收购价仍处待定阶段，轧花厂和棉农对收购价格存分歧处于博弈僵持中。同时下游订单仍无太大改善，旺季特征不明显，棉花现货行情弱势走低。据生意社商品行情分析系统，10月16日3128B级皮棉现货价格在18083元/吨，较节前下跌0.74%。
期货方面，国内外期棉均承压震荡下行。郑棉方面，新棉上市时期郑棉价格和籽棉收购价之间的联动较强，由于市场对籽棉收购价格的预期降温，假期归来后郑棉期货出现较大幅度回落，一度跌破17000大关，截至16日，郑棉主力合约结算价17055，较节前下跌465。ICE期棉方面，10月7日以来呈“四连阴”走势，主力12月合约下破85美分/磅，之后小幅回升。截至13日，ICE期棉主力合约结算价86.06美分。
轧花厂和棉农博弈僵持 国储棉持续投放
国内方面，内地棉花采摘进度近半，北疆机采棉大量开采，采摘进度四成左右。市场继续关注新棉上市情况，现阶段新棉只是零星成交，少量已开秤的新棉收购价在7.8-8元/公斤左右，大范围收购仍未开始。籽棉买卖双方之间的报价差异很大，随着期价的下跌，加工企业表现谨慎，同时新年度国家及银行对收购价格的管控较为严格，有银行称限制供贷价格为7.5元/公斤，超出部分需由企业自筹。由于当前价格普遍低于棉农预期，棉农观望情绪升温，籽棉交售进展缓慢。
国储棉仍在陆续投放中，国庆假日期间纺织企业竞拍积极性有所提高，平均成交率上升至九成以上，成交价较节前略抬升。到了中旬，由于下游需求不佳和新棉抢收预期证伪，成交率和成交价格逐步下滑。10月04日-10月13日储备棉销售第十周，合计上市储备棉资源20万吨，总成交16.03万吨，成交率80.14%。平均成交价格17431元/吨，折3128价格17903元/吨。
宏观利空抵消基本面 国际棉价弱势向下
美国农业部发布的10月全球棉花供需报告中，调增了全球棉花预估产量4.6万吨，至2451.7万吨，其中巴西调增产量16.5万吨，至317万吨，美国继续下调产量预估值6.8万吨，至279.1万吨，处于历史低位水平。全球消费量预期2521万吨，环比调减1.9万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。
2023/2024年度，不利天气对美棉及全球棉花产量产生了实际影响，美棉产量如期收紧，但美国通胀数据引发的宏观利空抵消基本面的利好。不过，目前来看，国际棉花下游需求恢复仍然缓慢，而随着美棉及其他北半球主产国棉花陆续收获上市，季节性供应压力将显现。同时巴以冲 突升级加剧美国通胀压力并引发市场对世界经济下行的担忧，国际棉花价格承压下跌。
银十过半 需求端仍无好转
国内棉纱市场走货偏弱，32-40支普梳常规纱成交略好，其余品种成交较差，受成本端价格重心下移影响，近期贸易商低价走货现象增加，受到下游贸易商抛货及织布企业补库缓慢的影响，纺企棉纱销售不畅，库存持续累积。坯布市场走货氛围不及节前，市场交投清淡，开机率小幅下降，成品库存增加，织厂维持小单出货，报价小幅下调。目前在机生产订单以冬季订单为主，持续时间短。
出口方面，9月我国纺服出口总额261.97亿美元，同比降6.61%，连续第五个月呈下降态势，环比下降5.98%。1-9月累计出口额2231.48亿美元，同比下降9.49%。其中，纺织品出口1019.2亿美元，同比下降10.3%；服装出口1212.3亿美元，同比下降8.8%。
后市预测：综合来看，当前新疆棉花的减产幅度还未完全明朗，市场对新棉产量有一定的担忧，棉农惜售挺价意愿较强，轧花厂收购环节冷静理性，国内市场进入轧花厂和棉农的博弈阶。政策端调控措施较大，加上新棉大量的收获上市，国内棉花供应面将转为宽松，同时海外市场衰退引发的消费减少，需求端支撑不足，新棉抢收基本证伪，令棉价向上动力不足。生意社预计，短期棉价维持高位震荡，等待新棉大量上市，警 惕需求端压力下的回落风险。
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