12月铝价小幅回暖
据生意社商品行情分析系统，2023年12月25日国内铝锭华东市场均价19083.33元/吨，较月初（12月1日）铝价18673.33元/吨，上涨2.20%。
长周期来看，目前价格处于高位回落后的横盘震荡区间，5月以来一直在19000元/吨以下价位横盘震荡，8月底突破19000元/吨。9月铝价先跌后涨，10月铝价重心重新回落到19000元/吨上下震荡，11月铝价偏弱运行,12月中旬之后开始回暖，重回19000元/吨一线。
基本面情况一览
供应端
前期云南电解铝减产，预计规模117万吨，近期西北地区大雪影响运输，同时暴雪影响铝厂供电，社库持续大幅下滑。
新增产能方面，内蒙古白音华剩余新增产能已完成通电，但部分电解槽产量尚未达产；
国内电解铝厂持稳运行为主，受暴雪寒潮天气影响，新疆地区严格执行《2023 年自备电厂应急调峰和负荷灵活调节能力实施方案》，省内部分铝厂出现调峰压负荷生产的情况，但目前对产量影响较小。
需求端有补库操作
需求方面：下游需求有补库操作。
铝型材：铝型材龙头企业开工率在56%左右，主要是受行业消费淡季等因素影响，后续订单偏少。
铝板带箔：铝板、铝箔平均开工率均在75%以上水平，
铝线缆：维持较高开工，在67%左右。
显性库存低位
社会库存方面：继7月下半个月开始去库后，库存处于相对低位。截至12月25日，国内电解铝锭主流地区社会库存41.4万吨，环比11月30日，去库14.9万吨，同比数据来看，处于近五年同期低位。
氧化铝成本面带动
几内亚首都燃料库爆炸事件引发市场对铝土矿供应的担忧，据悉，中国氧化铝企业对几内亚矿石依赖性较大，1-11 月份共进口自几内亚铝土矿 9110.4 万吨，占总进口量的 70.2%。加上国内方面，受北方重污染天气影响，山东氧化铝厂停产十天。山西地区矿山开采督查管理较为严格，且河南 三 门 峡 地区矿山暂未开始复产，导致山西和河南两地矿石供应紧张。氧化铝价格坚挺。
后市预计
成本面利好叠加显性库存去化，预计短期内，铝价震荡偏强概率大。
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